Está ubicado en el Palacio Augusti construido en 1912 por el matrimonio Augustin-Zulueta y ofrece una magnífica colección de pintura y escultura, en especial de la pintura costumbrista de los últimos siglos.
En la actualidad, y tras una importante reforma se especializa en el arte español de los siglos XVIII y XIX y el arte vasco del periodo 1850-1950. Paisajes, retratos bodegones y escenas costumbristas de artistas como Ignacio Díaz de Olano, Aurelio Arteta, Francisco Iturrino, Ignacio Zuloaga o Juan de Echevarría entre otros, junto a la exhibición permanente de obras del paisajista alavés Fernando de Amárica.